“最近收废纸的价格涨了，以前是三毛一斤，现在能给到四毛甚至五毛。去年废纸跌到三毛后我就一直囤着没卖，担心夏天被雨水淋湿，前段时间刚卖了，现在涨价了我也没存货了，没办法，有些钱就是赚不到。”7月31日，华北地区一家烟酒杂货店的老板告诉《华夏时报》记者。
由于废纸价格上涨，以废纸为原料的瓦楞纸、箱板纸等包装纸价格也开始上调。
7月以来，玖龙纸业（02689.HK）、江西理文造纸（02314.HK）、湖北荣成纸业等瓦楞纸及箱板纸规模纸企相继发布涨价通知，宣布因成本上涨，上调瓦楞纸及再生牛卡纸价格30—50元/吨。
“本轮纸价上调幅度不算大，主要是近期降雨较多，废纸供应量减少导致价格上涨，从而带动瓦楞纸等纸种价格上调。但是目前处于行业消费淡季，所以下游需求端并无实质性好转。”卓创资讯瓦楞纸分析师李莉7月30日在接受《华夏时报》记者采访时表示。
谈及本轮造纸行业涨价情况，卓创资讯造纸分析师常俊婷7月29日告诉记者，以废纸为原料的包装纸有涨价行情，但是以纸浆为原料的白卡纸、文化纸等7月以来整体价格处于下行态势，主要原因还是产能仍在增加，而需求不足导致行业供需矛盾突出，今年纸价整体都是下降的。
近年来，造纸行业正在陷入越扩产越不赚钱的负向循环中。一位不愿具名的纸企上市公司工作人员7月31日向记者坦言，扩产也是为了扩大市场份额，若不扩产，公司自身市场份额也会随着其他企业扩产而收缩，为了规避淘汰风险，企业也必须扩产。
成本压力上升
7月31日，玖龙纸业发布涨价函，表示受运营成本上涨影响，自2025年8月7日起，东莞基地地龙再生牛卡、江龙再生牛卡、玖龙瓦楞纸、地龙瓦楞纸价格上调30元/吨。
记者注意到，这已经是7月以来玖龙纸业发布的第六次涨价函，公司此前在7月1日、7月10日、7月12日、7月24日、7月30日分别发布提价函，不过涉及的基地存在差异，比如前一天是天津河北基地。
进入7月下旬后，业内涨价通知密集发布，江西理文造纸、湖北荣成纸业、山鹰国际等多家公司发布了涨价函。
今年以来，国内造纸企业已经在1—3月和5月进行过两轮提价，本轮是年内第三轮提价。和前两轮提价涉及纸种不同，本轮主要是包装纸价格上涨。
隆众资讯包装纸分析师国亚萍告诉记者，除了雨水天气下废纸价格上涨导致造纸企业原料成本承压外，下游补库存也是本轮包装纸涨价的原因之一。“月底月初下游包装企业大多会适量补库，再加上目前纸价处于年内低位，所以下游包装企业为中秋节前的旺季进行了适量备库。”
从落地情况来看，李莉告诉记者，7月以来瓦楞纸涨价后，上旬涨价落地还是偏慢，主要是市场未能走出6月的下行行情，心态悲观。进入7月中旬后，因成本持续上涨，小厂也开始跟进涨价，所以前期的涨价也开始逐步落实。
隆众资讯数据显示，7月下旬华北、华东以及华中等地中小纸企相继发布涨价通知后，部分纸企接单价小幅落实20—30元/吨。
对于后续瓦楞纸及箱板纸价格走势，李莉告诉记者，虽然行业整体供大于求，但是8—9月预计将呈现稳中上升的趋势，主要是原料废纸因降雨回收量减少，短期内价格难以大幅下降。此外9月部分地区如秦皇岛等地生产企业停机，若停机范围进一步扩大至石家庄、天津等地，供应端缩量也将利于价格上涨。
尽管提价动作密集，但是由于终端需求不佳，产业链传导效果仍存在不确定性。
李莉表示，从当前市场动态看，瓦楞纸涨价暂未传导至包装环节。由于终端订单放量不足，部分包装企业甚至存在降价竞争情况，中间包装环节由于近年来产线迭代，产能扩张速度较快，竞争压力较大，整体利润承压。
7月以来，以纸浆为原料的纸种价格并未涨价。
卓创资讯数据显示，7月25日针叶浆、阔叶浆价格分别较7月1日上涨67元/吨、73元/吨，下游白卡纸、铜版纸和生活用纸等纸种7月25日的价格较7月1日则下降55—125元/吨不等。
常俊婷告诉记者，当前7月份处于消费淡季，且造纸行业产能过剩明显，新增产能不断上线，导致供过于求，出货压力大，企业为争夺市场份额让利，因此纸浆价格上涨未能带动下游纸价上涨。
供过于求
本轮提价，或难掩造纸行业近年来深度调整的底色。
有媒体统计，2023年至2024年国内造纸行业新增产能超1000万吨，主要集中在包装纸、文化纸领域。与此同时，需求却较为疲软，2024年纸制品消费量增速仅为1.5%。供需不平衡下，行业开工率大幅下降，甚至跌至70%以下。
隆众资讯数据显示，2023年初，瓦楞纸价格为3400元/吨，到2024年底价格跌至2965元/吨；同期，双胶纸价格从6400元/吨下降至5200元/吨；铜版纸价格从5900元/吨下降至5500元/吨。
对于这一情况，废品回收相关人员有着直观感受。
一名烟酒店老板向记者吐槽：“近几年废纸价格确实是在走下坡路，2021年一斤废纸能卖七毛左右，2022年就变成五毛，2023年是四毛，2024年到最近涨价之前，就一直是三毛了。卖旧课本的价钱也降了，2021年还比废纸贵一毛，现在跟废纸一个价，都是三毛钱。”
整体来看，造纸行业依旧保持韧性。国家统计局数据显示，2024年全国机制纸及纸板产量15846.9万吨，同比增长8.6%。2024年，规模以上造纸和纸制品企业实现营业收入14566.2亿元，同比增长3.9%；实现利润总额519.7亿元，同比增长5.2%。
但是上市公司业绩还是出现了波动。2023年，岳阳林纸营收净利双降，净利润从2022年的6.16亿元下降至2023年的7646万元。2024年，山鹰国际由盈转亏，净利润从2023年的1.56亿元变成亏损4.51亿元；行业龙头太阳纸业净利润增速低于营收，仅增长0.5%，净利润为31.01亿元。
进入2025年，造纸行业价格继续下行。隆众资讯数据显示，2025年初至8月1日，瓦楞纸价格下跌至2590元/吨；双胶纸价格下跌至4950元/吨；铜版纸价格下跌至5250元/吨。
价格下行的原因仍是行业扩产，需求不足导致供给过剩。卓创资讯数据显示，今年上半年原生纸浆已投产产能160万吨，下半年计划新增320万吨；上半年下游原纸（白卡纸、文化纸、生活纸)合计已投产新产能147万吨，下半年计划新增445.5万吨。
对于扩产原因，太阳纸业工作人员告诉记者，由于中小企业落后产能逐步出清，大企业凭借自身优势进行扩产。虽然有部分企业出现亏损，但是仍然有很多企业还是处在盈利状态，市场自身也存在调节机制，目前产能投放正在放缓，暂时不会出现全行业亏损的情况。
“公司整体毛利率和2021年比存在差距，不过公司资本性开支已经进入尾声，除宿州外无大规模扩产计划。”山鹰国际工作人员告诉记者，公司今年释放的产能是前两年规划的，因为从投资建设到产能释放通常需要1—2年的时间，现在宿州产线已于今年年中投产。
仙鹤股份工作人员告诉记者，特种纸行业仍有发展空间，也有不少特种纸企业在扩产，公司是经过前期调研，与合作客户沟通的，在确保有市场需求的前提下才会进行扩产。“纸浆扩产则主要是国内纸浆依赖进口较多，为了突破对外依赖所以发展上游产业。”
需要指出的是，价格持续下行，2025年造纸行业盈利情况不容乐观。
以瓦楞纸为例，李莉告诉记者，年初至7月30日，瓦楞纸行业2025年毛利率为8.93%，最低点是7月底的2.32%。目前部分企业处于盈亏平衡线，因成本不同，盈利情况存在差异，已有企业出现亏损。“比如新增设备的企业因折旧、贷款等可能亏损，老旧设备的企业更多是微利状态。”
造纸业需去产能
逆周期扩产，造纸行业头部企业集中度有望进一步提升。
记者了解到，2026年造纸行业仍存在扩产可能，虽然多数产能并没有确切公布明年投产。但是卓创资讯数据显示，通过市场反馈预估，明年可能会释放纸浆414.9万吨、原纸264万吨，不排除企业根据自身情况延期可能。
造纸企业为何还要持续扩产，不会担心出现亏损吗？
国内某券商投资顾问向记者分析，造纸企业基本上都是民营企业，实控人做企业是为了赚钱，在行业底部扩产，等小企业熬不住退出了，剩下的份额就是自己的，到时候再提价，会赚得更多。“不一定要看一两年，可以看三五年，综合起来赚更多就行。”
一位上市纸企前十大股东告诉记者，造纸行业就是大鱼吃小鱼，在行业下行期，上游扩产，能够拖垮没有纸浆的企业。“小企业如果错过了产业上向上扩展的机会，那接下来就是淘汰。林浆纸一体化的企业，能够达到低成本高效率的就会充分占有这个市场。”
如今造纸行业的供给过剩问题并非个例，引起政府及行业的关注。今年以来，政策多次提及“反内卷”问题。7月1日，中央财经委第六次会议强调，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。7月30日，中共中央政治局会议首次提出“强化行业自律，防止内卷式恶性竞争”。
7月28日，广东省造纸协会发布造纸行业第一封“反内卷”倡议书，倡议坚决抵制低价无序竞争，维护市场公平秩序；主动优化产能结构，推动技术装备升级改造；强化质量引领与创新驱动，实现价值竞争转型；构建行业自律协同机制，共建良好生态。
此前，造纸行业也经历过“反内卷”。常俊婷告诉记者，2015年国内供给侧改革期间，造纸行业淘汰了279家落后产能企业，竞争格局得到优化，市场份额向头部企业靠拢，终端消费增速正增长，行业健康发展，纸价带动浆价上涨。
国泰海通证券指出，造纸行业上一轮景气周期中，《制浆造纸单位产品能源消耗限额强制国标》的发布与实施是重要的影响因素，使得2016—2018年行业存量产能、新增产能均受到限制，此外落后产能持续亏损也加快了行业供给端出清，推动纸价和纸企盈利大幅度提升。
兴业证券认为，“反内卷”政策背景叠加纸价压力，造纸行业供给端主动收缩和被动淘汰并行。主动收缩代表龙头企业会逐步主动减少投资，而中小型企业会因为缺乏经济效益而主动退出；被动淘汰表明落后产能会逐步被淘汰。
太阳纸业上述工作人员表示，从短期价格来看，上半年纸价处于低位，下半年可能仍偏弱势。作为企业来讲，重点在于做好成本管理和销售工作，以保证利润率。目前公司开工率整体稳定，除检修外均正常，未出现停机情况。
山鹰国际工作人员告诉记者，公司生产的工业包装纸作为产品外包装，需求与下游终端用户如食品饮料、电子3C、家电等快消品相关，若终端消费需求提升或稳步增长，对纸的需求会提升，供需情况就会向好。
该工作人员进一步表示，食品饮料领域的需求相对有兜底，每年都有一个相对固定的量。但是纸价还受上下游博弈、纸厂库存、原材料价格等因素影响，年度内会有一定波动，公司产品价格随行就市。
明利配资-天天配资网股票配资网址是多少-股票配资平台查询网站-北京炒股配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
